惠誉下调中国评级背后：地方债超15万亿 没人了解去向(6) -pg电子游戏网站

　　“没有纪律约束和透明度的负债行为是夜路狂奔。狂奔在路上的不仅有政府及其相关发行人，更有掏了真金白银的投资者。”陈斌说。

　　一位接近决策层的经济学者说，地方投融资平台经过过去两年的展期，到今年已经拖不动了，目前的方案是建立地方政府的资产管理公司，标志着政府可能在地方财政上有些新构想。

　　申银万国分析师李蓉认为，一旦地方融资平台出现难以清偿债务的情况，风险最终会转嫁到所借贷的银行。如果地方政府风险积累到一定程度，就可能引发系统性风险，随着风险向上级传导，地方债务的偿还责任不得不由中央财政兜底。

　　“中央政府与地方政府在金融稳定目标上存在激励不相容和责任不对称问题，意味着银行对地方政府而言已经蜕变为一块典型的公共地，地方政府对国有银行有‘过度放牧’的激励。”李蓉称，尽管中央政府不断出台政策控制地方融资风险，但地方政府一般通过对地方控股和全资金融机构的干预，并没有慎重考虑还贷的成本，从而过度放大地方融资平台的风险。

　　对于中国经济而言，比经济下滑更危险的，是警惕地方政府在“稳增长”的烟幕弹下，再次拿出庞大的投资计划，将政绩留给自己，将债务留给银行和后任，这种多年来累积的风险已经无以复加，不下决心解决，则很可能成为中国经济面临的最可怕的定时炸弹，炸掉中国经济的未来。李蓉对此不无忧虑。(.第.一.财.经.日.报 .董.云.峰)