2013年我国经济运行的趋势与周期特点(5) -pg电子游戏网站

　　——从存货短周期看，在通胀和需求预期引导下，企业将在上半年小幅回补库存

　　本轮去库存处于尾声，部分行业已小幅回补库存。从2011年4月至2012年底，企业去库存已历时近两年，规模以上工业企业产成品库存累计增速从2011年1-10月份的24.2%下降到2012年1-12月份的7.2%。由于本轮经济连续10个季度的超长回落，因此库存的回调期也超过历史平均。

　　从主要产品的库存情况看，截至2012年12月份企业去库存效果比较明显，库存增速处在历史较低水平。2012年房地产市场回暖有力地消化了商品房库存和家具、家电等消费品库存，两轮近万亿稳增长投资有效地消化了钢铁、建材、化工等生产资料库存。9、10月份轨道交通项目大规模投放，钢铁库存大幅下降，钢铁行业产成品库存累计增速已由2012年1-7月的17.6%下降到1-12月的4.2%。去年11月份前后，煤炭、钢铁、建材、化纤、电子等行业开始小幅回补库存。

　　综合考虑美国经济弱复苏、我国政府换届、通胀预期抬头等因素，企业可能在2013年上半年回补库存。但由于经济复苏力度不强与企业资产负债率过高，补库存力度不会太大。

　　潜在增速下降与短周期回升下的政策选择

　　2013年我国经济将面临潜在增速下降和短期周期回升，与2003年经济潜在增速处于高位时的周期回升不同，预计此轮周期回升的力度较弱、时间较短。今年应把握好经济运行的周期节奏，注重政策的长短结合，在短周期的更迭中实现增长阶段平稳转换。

　　首先，我国宏观经济运行的基础环境发生了新的变化，对形势判断和宏观政策提出了新的要求。随着我国供求条件的变化，经济潜在增速出现下降；随着市场经济不断完善，商业周期影响日益明显。在增长阶段转换期，经济运行的不确定性和脆弱性超过以往，一旦潜在增速下降与外需低迷、周期回调等因素叠加，容易导致经济短期内过快下滑。同时，短周期的回升又容易使人产生经济可能重回高增长轨道的错觉，放松转方式、调结构和促改革的任务要求。这些新变化对形势判断和宏观政策提出了新的挑战，对调控目标、政策手段、实施渠道和政策有效性产生了深远的影响。

相关阅读：