专家预言：世界即将进入资本稀缺时代 -pg电子游戏网站

    【英国《金融时报》网站1月31日文章】题：廉价资本时代即将结束

 

　　全球经济面临着一个困境。促进增长的努力降低了发达经济体的利率。由此引起的热钱致使汇率与经济基本面脱节，在发展中国家造成通货膨胀和资产的升值。外汇储备的积累和对资本流入设置的壁垒开始取代政府贸易保护武器库中的关税和配额。

 

　　然而，当正在酝酿中的货币战争有可能引发一场全面贸易冲突的时候，我们必须牢记一个事实：这个时刻不会持久。长达30年的资本日趋廉价时代即将结束。全球经济很快将不得不应对资本太少而不是太多的问题。人们对热钱过快地流入新兴市场的担心，可能很快被一个金融保护主义的时代所取代。在这个时代，政府限制资本的外流，以防公司和消费者面临不断上升的利率。

 

　　1980年以来，随着金融市场的全球化和发展中国家风险溢价的下降，多数国家的资本成本差异已经消失。资本变得充裕，长期利率也出现下降，主要是因为基础设施和机器等资产的投资减少。全球投资大幅度下降，由此引起的资本需求下降远远超过亚洲经常账户盈余造成的供给增长。换言之，常常被说成低利率诱因的“储蓄过剩”实际上是由于全球投资的减少造成的。

 

　　但是，这种趋势如今正在扭转。在亚洲、拉美和非洲，迅速的城市化增加了对公路、水、电力、住房和工厂的需求。到2030年，全球投资需求将大幅度上升，会达到二战后欧洲和日本重建以来没有出现过的水平。