瑞银：中国最早4月收紧货币政策(3) -pg电子游戏网站

　　刘忠渤认为，本周央行的正回购操作，传递的信号更多是对1月突然大增的外汇占款开始警惕。

　　而外汇占款的增长可能是由于国内经济回暖带来的吸引力。但从去年的经验来看，外汇占款月度之间的波动幅度很大，"很难判断全年外汇占款的趋势，但如果全年维持每个月增长一千多亿的话，央行对冲的压力会比较大。"刘忠渤表示。

　　此外，外汇占款的变化或许将对央行维持"稳健"的货币政策增加了新的难度。在《2012年第四季度中国货币政策执行报告》中，央行表示，下一步将"综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，保持合理的市场流动性，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长"。(每日经济新闻)