居民投资需求不可忽视(2) -pg电子游戏网站

    与此形成强烈反差的，是日本人正在纷纷卖黄金。苦苦熬了30年，金价终于又回到高位，人们从家里找出过去买下的黄金首饰，拿到金店兑换现金，“有时要排队数小时才能把金首饰拿给店员”。追寻这一“逆向行动”的深层背景，还得回溯到上世纪70年代的“黄金大牛市”，那时，手中有钱的日本人相信黄金的投资价值，也曾出现抢购热潮。谁料金价在1980年创出每盎司852美元的峰值后，就开始了漫长的回落，到2000年前后跌至谷底，每盎司仅值250多美元，跌剩不到三分之一。考虑这些年的通货膨胀因素，可以说直到金价飙升的2011年才算补回了当年成本。难怪有顾客表示，“为了让那些金首饰赶紧消失，排队也愿意。”

    当年日本人迷信黄金保值增值、买在金价高位的教训，对我们也是一个警示。从历史上看，任何投资品的价格经过爆发性的“大牛市”之后，都会大幅回落，股票、石油、房地产是这样，黄金也不会例外，同样存在泡沫风险。世界黄金协会的数据显示，近几年由于国际金融危机和世界经济衰退，无论首饰用还是工业用黄金的实际需求量都大幅缩减，而此时大量避险资金涌入黄金市场，投资性需求对金价的贡献率超过了50%。可见，目前的金价并非由实物供需关系决定，越到高位风险越大。

    新年以来，受欧债危机持续发酵、几大主要经济体增长乏力的影响，黄金的避险功能再度受到青睐，价格开始回升，但一有风吹草动便会出现波动。例如，前不久美国刚刚释放一些经济回暖复苏信号以及美元出现走势趋强的迹象，便立即导致国际金价震荡下行。除了美国经济和美元走势，影响今后黄金价格的最大变数还有两个。一是欧债危机，如果恶化到欧元区国家迫不得已抛售黄金储备来偿债，势必导致金价暴跌；二是波斯湾局势，如果战争爆发，大量投资将转向黄金寻求保值避险，刺激金价持续上扬的可能性也同时存在。由于前景不明，未来一段时期黄金价格还会继续震荡，但可以确定的是，持续了10年的周期性上涨和目前的价格波动加剧，都表明黄金现已成为一种高风险资产。